管线管下游需求明显恢复

管线管下游需求明显恢复

　　供需双增背景下，去库速度值的关注

　　随着我国疫情的控制，管线管下游需求明显恢复。从管线管表观需求来看，管线管周度表观需求高达447万吨，环比减28万吨，同比增11%。但是产量亦同比回升，管线管周度产量357.5万吨万吨，环比上周增14万吨，同比减0.7%。需求整体恢复快于供给，目前钢材库存呈快速去库的状态，但目前高库存依然是压制盘面进一步上行的主要因素。管线管总库存1511万吨万吨，环比上周减90万吨，同比增73% 。考虑到地产赶工、基建投资增速上升，制造业生产逐步恢复，预计二季度管线管需求将保持较高水平，后期管线管库存将逐步消化，但整体去库速度仍然值的关注。

　　成本方面，废钢前期大幅下跌，大跌幅接近700元/吨，废钢基地收料积极性大受打击，随着贸易商库存的大幅下降，管线管厂到货量回落，而需求在长短流程开工率上升背景下环比回升，废钢价格企稳回升，预计废钢价格在终端需求支撑下，大跌可能性较低。铁矿石方面，一季度在澳洲飓风、巴西暴雨、vale复产不及预期等因素作用下，主流外矿供给明显偏低，非主流矿受疫情扰动，整体发货亦偏低。目前整体到港量虽较前期有所回升，但整体处于偏低水平，截止4月22日，今年26港铁矿石累计到港量2.57亿吨，同比减1500万吨，减幅5.7%。需求端高炉受疫情影响较小，今年以来247家管线管厂日均铁水产量215万吨，同比降1.7%。因此节后铁矿石港口库存不断下降，从年初的1.25万吨降至当前的1.16亿吨。目前随着下游需求的恢复，管线管厂节前补库支持下，铁矿石疏港量亦将维持高位，短期铁矿石难见大幅累库。但随着澳巴发货的季节性回升，同时疫情背景下，全球管线管需求下滑预期强，赶工需求释放后远月需求并不乐观。预期短期铁矿石跟随管线管震荡偏强。